Strategic asset allocation与Tactical asset allocation的对比

　　Strategic asset allocation(战略资产配置)：

 

　　use objectives and constraints from Investment policy statement（IPS）to select an optimal portfolio；

 

　　战略资产配置策略是在长期中，资产管理人将投资者的投资政策说明书中的目标限制等作为依据，进行战略资产配置，在理性预期的基础上获得较优的目标，并以此目标做周期性的调整使之不严重偏离目标。

 

　　战略型资产配置更倾向于买入并持有的一种长期策略，而较少的进行积极的交易策略，随着时间的推移，顾客的目标、需求以及环境都发生了改变，比如说孩子上大学或者是退休等，所以战略资产配置也会随之调整。

 

　　Tactical asset allocation(战术资产配置)：

 

　　(deviations from SAA),and security selection as permitted and appropriate；

 

　　战术资产配置是在短期范围内，资产管理人有意的选择暂时偏离SAA来投资于短期内会获得较高回报的一些资产，比如说，预期较近权益类证券会获得较高的回报率，资产管理人就会以高于SAA上规定的比例来投资权益类证券。

 

　　例：A portfolio manager who believes equity securities are overvalued in the short term reduces the weight of equities in her portfolio to 35%from its longer-term target weight of 40%.This decision is best described as an example of:

 

　　A.tactical asset allocation.

 

　　B.strategic asset allocation.

 

　　C.rebalancing.

 

　　【Answers：A】

 

　　解析：Tactical asset allocation refers to deviating from a portfolio’s target asset allocation weights in the short term to take advantage of perceived opportunities in specific asset classes.Strategic asset allocation is determining the target asset allocation percentages for a portfolio.Rebalancing is periodically adjusting a portfolio back to its target asset allocation.

 

　　组合管理人判断在短期内的市场趋势有变，并依据市场来调整来进行短期获利，暂时的偏离了长期的计划，所以是战术型资产配置。看完CFA知识点，再来了解下CFA相关备考资料吧→>>点击领取CFA免费资料大礼包

来源|金融先进考   若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

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