CFA必考点&易错点：Equity Investment科目解答

　　相关CFA知识点：Equity Investment

　　在CFA备考中，有很多童鞋在学到Stop order(止损单)时往往会将它和Market order(市价单)、Limit order(限价单)混淆。较常容易出错的地方就是傻傻分不清Stop buy order(止损买单)和Stop sell order(止损卖单)的区别，以及什么价格下止损单可以有效执行。

　　顾名思义，止损单（Stop order or Stop-loss order）是停止损失的订单。当市场价格达到一定水平该订单可以执行。止损单可分为买单和卖单，止损买单（Stop buy order）指的是当一个股价达到或高于设定的订单价格水平，该买单变为市价买单执行。止损卖单（Stop sell order）指的是当一个股价达到或低于设定的订单价格水平，该卖单变为市价卖单执行。

　　例题：

　　An order placed to protect a short position is called a:

　　A.stop loss sell.

　　B.stop loss buy.

　　C.protective call.

　　Answer：B

　　解析：

　　该例题给出了short position的概念。简单解释一下,你预期未来某只股票价格一定会下跌，然后你做空一定数量的这只股票,意思是你向你的broker借这只股票，在现有市场里以高价卖出，未来股价如你所预期的那样下跌，你再以新的低价买回相应数量的这只股票，然后还给broker。

　　但是，股价和你的预期不一定都一致，比如，当现在市场价格$8每股，一旦股价上升，为了保护short position，你需要做的是止损，也就是发出一个止损买单（Stop loss buy order）,买价限在$10每股。当股价达到$10,以$10每股市价买入,同时平了这个空仓。$10每股的价格是投资者能够在二级市场买到的价格。所以在这里止损买单中执行$10的limit price限制了投资者因股价大涨承受的更多的损失。

来源|金程　若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

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