CFA一级考试重点:Corporate Finance,看完秒懂

主页 > 了解考试 > 备考指南 > CFA一级考试重点:Corporate Finance,看完秒懂
中国CFA考试网 2017-08-22 18:09

———————————————————————————————————————


  Corporate Finance在CFA课程的比重并不算高,但考生却十分有必要充分掌握相关的财务理论。在CFA先进级课程中,比重较高的是财务报表分析,占28%,而公司财务是包括在财务报表分析内,估计公司财务本身单独的比重约在5到8%间,其内容的难度约相当于大学的财务管理课程。
CFA考试
  财务管理主要分为三大决策:投资决策、融资决策及股利政策。其中,投资决策又称为资本预算,主要是找出投资案的价值,再与投资成本比较,如同一般的成本效益分析。那投资案或资产之价值如何估算呢?
 
  *一般我们在看财务报表时,总是看公司之盈余有多少?股市中,股民爱看每股盈余,到底从财务报表上的盈余数字,是否可以推估出公司价值呢?这个问题的答案并不容易,在回答这个问题前,我们要知道其实任何资产的价值完全取决于该资产未来创造现金的能力,所以如何计算现金流量是十分重要。而报表上的盈余(会计利润)不一定等于现金流量,要运用盈余数字去计算公司价值,须要作一些调整,须考虑因素包括营运资金的变动、机会成本、外部性、税负及排除沈没成本及非现金项目(如折旧费用)等。
 
  *在计算净现值过程中,需要知道折现率,在进行与公司风险相若的个案时,一般系使用公司加权资金成本,其系负债资金成本、特别股资金成本及普通股资金成本加权平均,故如何计算各资金来源之资金成本是一大课题,特别要了解殖利率、资本市场订价模型(CAPM)及戈登模式等重要观念。
 
  *设定净现值为零,求得的折现率称为内报报酬率(IRR),若高于加权资金成本,就值得投资。NPV及IRR的优缺点比较特别值得注意。另外,回收期亦是常用的投资决策指针之一。
 
  *投资报酬与冒的风险是对应的,所以折现率高低与公司之风险有着密切关系。首先,考生要知道如何运用统计学上的标准差、相关系数等指针去衡量风险。其次,是了解其它衡量风险的工具,如敏感度分析、情境分析、计算机仿真及贝他系数等。
 
  *一般来说,公司风险主要分为业务风险及财务风险,前者受外部景气及固定成本高低之影响,后者则决定于负债的多寡,即公司的资本结构。不同财务理论对较适资本结构有不同的主张,其中特别需要注意利息抵税效果及财务危机成本。
 
  *公司融资进行投资,营运并获利后,接下来要考虑是否要将获利保留或以股利方式配发予股东,股利政策对股东来说,自然是一大课题。到底盈余是否应该保留,亦有多派理论,其中税负、公司成长率与净值报酬率的关系等均是要考虑的因素。另外,要知道现金股利、股票股利、股票分割及公司买回库藏股的利弊及对公司价值之影响。
 
  *公司财务可说是资产评价的基础,若能将相关观念融会贯通,对学习其它的科目如股票分析及债券评价及第二级课程中的核心内容评价模式均十分有帮助,值得投入可观的时间好好学习。
 
  资产价值来自于未来的现金流量,但因为金钱可生利息及现金流量的不确定性,要将未来现金流量折现后加总,寻找出来的现值,就是资产的价值,若再将投资成本从预期现金流量现值中扣除,就是净现值(NPV),其为正数即代表有投资利得,值得投资。

  全球95%考生都在用:2017-2018CFA较完整资料下载即可 (资料包含CFA必考点总结,提升备考效率,加分必备).

  CFA协会在2015年5月与全球财经教育领导品牌-高顿财经,正式签署协议,宣告高顿财经成为中国首批符合CFA协会备考培训规范机构.国内CFA协会规范备考机构的出现,标志着CFA培训走向更为专业更为标准化的道路,势必会解决之前国内培训机构,教学标准参差不齐的现象.高顿与全球BPP,kaplan,新东方学术合作;高顿教育与前程无忧达成战略合作;高顿CFA中国地区36个城市CFA教学全覆盖...一系列成果说明高顿CFA教学成果创国际一流.
 
  截止2017年,我们累计培养出500000名财经人才,在超过10年以上的CFA办学经验里,我们见证了中国CFA考生的成长,相信在不久的未来.
 
  选择CFA培训机构重要参考因素如下:是否是CFA协会规范备考机构;培训机构规模和服务质量;师资力量如何;通过率怎么样;能否在职业发展、持证、实习等方面给予帮助;结识更多高端人脉。

来源|中国CFA考试网 若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

推荐:CFA全网免费资料包>>【CFA干货资料包,每天仅限前50位同学报名!】 (送免费电子资料包含CFA必考点总结,提升备考效率,加分必备)


0条评论

  • cfa官网公布的300个小时复习备考一级够;我该什么时候开始学习cfa,又要学习多久?如何制定CFA学习计划?

    CFA考试网 阅读(112) 2019-10-22 11:44
  • 近期很多人咨询CFA小编关于12月CFA报名和2018年6月CFA报名事宜,下面详细说明关于报名时间等事宜做了汇总。2018年6月CFA考试有哪些重要时间节点需要注意?下面中国CFA考试网小编详细列

    CFA考试网 阅读(551) 2017-08-28 11:23
  • cfa mock有什么用和押题结合使用效果好;估计刚报名2018年6月CFA考试的考生目前还不清楚。中国CFA考试网小编详细整理关于CFA考试中最常用的Mock复习资料介绍,协会官网可以免费下载。

    CFA考试网 阅读(267) 2017-08-25 13:53
  • 高顿CFA暑假班火爆开班,与全球菁英共筑青春梦!现在的大学菁英都会过一个怎么样的暑假?是熬夜开黑还是整日泡自习室独自苦读?随着CFA金融第一考的地位越来越稳固,更多的大学

    CFA考试网 阅读(205) 2017-07-17 09:29
  • 很多人在备考 CFA考试 的时候会因为该使用什么备考教材烦心不已,这主要是还是对于CFA考试的认识了解不够。确实,选择适合自己的CFA备考资料在后面的CFA备考历程中无疑会事半功倍

    CFA考试网 阅读(150) 2017-07-14 10:48
  • CFA特许金融分析师证书一直被认为是一门需要投入较大成本准备的考试。于是,有许多对 CFA 有意向的人都不敢轻易涉足。以下分析备考CFA最常见的隐性成本都有哪些? ▲身体成本 身体

    CFA考试网 阅读(230) 2017-07-14 10:48
  • 1947年设立 CFA 组织,距今已经有60多年历史,于1963年6月举办第一次CFA资格认证考试,284名申请人参加了CFA第一届考试,2017年的6月,超过172000名申请人走进了CFA的考场。 中国大陆去年报

    CFA考试网 阅读(236) 2017-07-14 10:49
  • 高顿CFA学长总结12月CFA考试做题技巧,实战经验值得推荐! 一轮 CFA notes 都看完了,随即便要进入疯狂的做题巩固、复习提高的阶段了。历年cfa优秀学生总结: 原版书课后题gt;高顿CFA押

    CFA考试网 阅读(230) 2017-07-12 15:13
  • CFA 是特许金融分析师(Chartered Financial Analyst)的简称,是美国以及全世界公认金融投资行业最高等级证书,也是全美重量级财务金融机构金融分析从业人员必备证书。 CFA正式会员不同于附

    CFA考试网 阅读(145) 2018-05-11 09:48
  • 如何备考CFA并通关 CFA考试 ,相信此时诸位备考CFA的考生最关注的事了,我们都知道备考CFA的复习资料很多,那么该如何有效使用这些CFA复习资料呢?一起来看看吧。 1.CFA官方教材 CFA

    CFA考试网 阅读(284) 2017-07-19 15:22
  • 总的来说, CFA二级考试 中财务依旧是难点,麻烦的是估值,股票、债券、衍生工具等,而且也很重要。分项来说: ETHIC:道德试题和CFA一级类似(不过,终于不再是一票否决的priorit

    CFA考试网 阅读(178) 2017-07-10 11:02
  • 今天盟主给大家讲讲怎么复习道德(Ethics)这门课。 道德在 CFA考试 中占比15%,比重很高,并且是CFA协会最为重视的持证人素质之一。这门科目内容偏难,这门课的题目有点类似于英文

    CFA考试网 阅读(370) 2017-07-10 09:30

————————————————————————————————————————我是有底线的————————————————————————————————————————

CopyRight © 2003-2020 CFA.cn 中国CFA考试网