未来投资收益在于哪个年龄段的人口?

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中国CFA考试网 2017-09-05 09:11

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  “人口统计数据究竟有什么好担心的?” Global Demographic创始人兼CEO Clint R. Laurent这么问道。
 
    文章:CFAinstitute
  “我是说,做投资要求你必须时刻保持警觉、留意变化、预测变化,而且多数时候你预测的仅仅是几天或几个星期后的未来,少数情况下能预测到几年以后,”他在CFA Institute拉丁美洲投资会议上这么解释。
 
  “但其实,人口特征是在‘幕后’悄悄发生变化的。你认为X公司会取得良好发展的目标市场突然间就不存在了。让你觉得舒心的收益机会也会消失不见,转而出现在其他地方。”
 
  利用公司数据库中的大量统计数据,Laurent重点剖析了投资专业人士应当时刻注意的四大人口趋势。
 
  离开
  年轻市场
  Laurent表示,十年前,“紧跟年轻人、投注新兴市场”还是好建议。这与Peter Lynch在Beating the Street一书中提到的建议类似。但现在,“要在合理的情况下尽快离开年轻市场,”他说。
 
  为什么会出现这么极端的转变?因为除了撒哈拉以南的非洲地区之外,全世界40岁以下的人口在未来十年内基本不会增长,尽管这个年龄段的人口接近全世界人口的60%。
 
  Laurent称,40-64岁这个年龄段的人口反而会在2016-2026年成为“香饽饽”。他预计,这个年龄段的人口将是全球范围内增长较快的,在2026年会达到19亿。
 
  他们的消费方式也不一样,他们会更重视质量,而不是数量。这方面,他们会更看重消费体验,而不是消费品本身。
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  退休年龄
  推迟
  Laurent提出的第二个人口趋势则是“劳动年龄的重新定义”。以前,劳动年龄是指15到64岁,而劳动者可能会在进入70岁后继续其职业生涯。
 
  与此密切相关的是,教育——或者教育匮乏——将会给全球劳动力带来影响。
 
  Laurent指出,“今年(2016年)会有9900万人达到15岁,他们可能只接受了初等教育,将会开始人生中先进次找工作”。
 
  可是会有足够的工作机会吗?
 
  Laurent表示,这个答案是否定的。他举例称,如果印度想保持现在的就业率,未来每年就需要新增八百万个工作岗位。但在过去五年间,每年的新增岗位仅三百万个。这样来看,共有2500万人找不到工作。
 
  “再加上机器人技术的普及,一个潜在的社会灾难正在成型,”他说。
 
  经济学家、作家Dambisa Moyo也做出了类似的警告,她提到,世界上很多重型工业已经逐渐应用自动化技术——尤其是制造业中的非技术或低技术的工作。这也导致了工作机会和工作时间的减少——以及人类生产力的降低——尤其是在欠发达国家。
 
  所以,一个国家为公民提供的教育水平就至关重要。这也会是“区分铸成灾难还是造就成功的重要因素”,Laurent说道。
 
  中产阶级
  重新定义
  Laurent认为第三个趋势是“中产阶级”组成的变化。
 
  十年前,年收入一万到两万美元的群体是增长所在的市场。而现在,Laurent预测,这样的增长将集中在年收入两万美元以上的群体。“过去10年,中产阶级人数翻了一番,”他说,“所以专注于这个群体才是聪明之举。”
 
  不过,未来十年里年收入一万到两万美元的群体基本不会出现任何实质性增长。Laurent认为,两万到五万美元覆盖的群体则会有极大增长,人数增加约40%至50%。
 
  所以,他建议现场观众“想一想钱究竟在哪里”,还补充“除非全球经济出现灾难性转变,两万到五万美元收入群体市场一定会实现50%的”。
 
  另外,Laurent还提到,“尽管收入10万美元以上的群体在未来十年只会增加1.57亿人,但仍然占全球家庭收入增长的39%。这一部分的消费值得关注。”
 
  健康
  相关的消费
  劳动年龄和收入水平全都发生了变化,那现在的机会在哪里?Laurent认为,对健康服务的需求将会“暴涨”。他所指的“健康服务”并不是医院和医药,而是与身体健康相关的一切:比如医学修复(装假肢)、健身、单车等等。
 
  营养学也是另外一个重点领域。快速增长的40岁以上的人群不会对价格特别敏感,Laurent表示,而且他们很关心自己的健康和食物。
 
  还有健康旅游业——水疗旅游或者健康假期,“个人开支体量巨大,并且还会继续增长,”Laurent说,“尤其对那些有钱的群体来说。”
 
  年龄增长是无可避免的,Laurent总结道。生育率降低、寿命增长,所以针对40岁以上群体的投资会取得更好的收益。富裕人口也在增长,所以年纪更大、更富有的群体会带来较快的增长。
 
  本文编译自CFA Institute Enterprising Investor主题博客The Older Population: Where the Money Is一文,作者Susan Hoover。所有文章仅代表作者本人观点,不应被视为投资建议,所述观点也不一定代表CFA Institute或者作者所在公司的看法。
 
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