CFA考生请注意，这件事一定要做，否则成绩作废！究竟怎么一回事儿呢，学姐下面来详细为大家进行解答，赶紧码住吧~

       一、重要通知：2026年PSM重大调整！

　　备考2026年CFA的考生注意啦！本年度CFA考试实践技能模块（PSM）三级发生重大变革！新增路径专属模块且明确模块分数要求。一、二级PSM模块维持不变，无新增或调整。（详情往下看）

　　且协会明确规定：考生需在对应考季成绩公布前完成至少1个PSM学习，否则将无法收到考试成绩，已考的成绩也将作废。

　　二、一二三级PSM详细解读

　　我该选什么、怎么学、学习多久？

　　先搞清楚：不同级别PSM的开通时间。在介绍具体科目之前，先跟大家明确一下不同级别PSM的开通时间，避免跑空：

　　一级：2024年2月考期开始已经正式开通，所有报名一级的考生都可以在报名后开始学习；

　　二级：2024年5月考期开始开通，与一级PSM相互独立，需要单独完成；

　　三级：2026年2月考期开始正式开放，需要单独完成；需要注意的是：从2026年2月起，三级的PSM模块发生变化，即由一个通用的实践技能模块和一个特定路径的实践技能模块组成。

　　简单说，刚参加完2026年2月一三级的同学，现在就可以先了解相关内容，提前做好准备，尽早完成实践技能模块练习，避免成绩作废。

　　01

　　一级PSM：二选一，基础实用型

　　一级的PSM主要面向刚入门的考生，重点培养基础实践技能，两个模块任选其一即可，难度都比较适中，没有专业背景也能学会。

　　1.财务建模（Financial Modeling）|学习10-20h

　　这个模块是最受欢迎的选择，尤其是打算从事投行、券商、私募等行业的同学，一定要优先选这个。

　　课程内容主要是教你如何用Excel，基于公司的三张核心财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表），搭建高质量的财务模型。

　　具体包括：Excel的高级操作技巧、财务数据的整理与分析、模型的搭建逻辑、公司价值的计算方法等。

　　整个学习过程都是“手把手教学”，视频会一步步演示操作步骤，还有指导练习和案例研究帮助巩固。

　　学完之后，你能独立完成一份简单的公司估值模型，这对于面试分析师岗位、日常工作中的数据处理都非常有帮助。

　　2.Python编程基础|学习10-20h

　　Python Programming Fundamentals

　　如果你的工作涉及数据处理、量化分析，或者想往金融科技方向发展，这个模块会更适合你。

　　这是一门纯入门课程，不需要任何编程基础。

　　课程内容包括Python的基本语法、数据类型、函数使用，以及如何用Jupyter notebook开发、演示和共享金融相关的数据科学项目。

　　比如如何用Python读取金融数据、做数据可视化、进行简单的统计分析等。

　　现在金融行业越来越数字化，Python已经成为很多岗位的必备技能。哪怕你只是入门级水平，在求职时也会比别人多一个优势。

　　02

　　二级PSM：三选一，专业进阶型

　　二级的PSM在一级的基础上难度有所提升，更侧重专业技能的进阶，采用三选一的模式，内容和二级考试的知识点结合得更紧密。

　　1.分析师技能|学习10-20h

　　这个模块专门针对股票分析师岗位设计，浓缩了数百名成功分析师的实战经验。

　　课程内容包括：财务报表的深度分析、行业研究的方法、投资报告的撰写技巧、估值模型的优化等。

　　和一级的金融模型模块相比，这个模块更侧重“分析能力”的培养，而不仅仅是操作技巧。

　　比如如何从财务报表中发现公司的潜在风险和投资价值，如何撰写一份专业的股票分析报告，这些都是二级考生未来工作中会用到的核心技能。

　　2.Python、数据科学和人工智能|学习10-20h

　　Python,Data Science and AI

　　这是一级Python模块的进阶版，内容更深入，更贴合金融实际应用场景。

　　课程会介绍机器学习、人工智能的基础概念，以及如何用Python分析金融报表、处理海量金融数据、构建简单的预测模型等。

　　比如如何用Python抓取金融市场数据，如何用机器学习算法分析股票走势，如何通过数据模型评估投资风险等。

　　对于想从事量化投资、金融科技、风险管理等岗位的同学来说，这个模块的价值非常高。

　　3.Python编程基础|学习10-20h

　　如果考生在一级考试中未学习该模块，在二级考试中仍可选择。内容与一级的Python编程基础类似，但会在一级的基础上进行一定程度的深化，帮助考生进一步巩固和提升Python编程在金融领域的应用能力。

　　03

　　三级PSM：有变动，方向更聚焦

　　从2026年2月起，三级的实践技能模块包含：

　　portfolio development and construction(有最低分数要求)

　　Pathway-specific PSM Level lll candidates will access to ONE of the below-listed PSMs，to correspond with their Pathway selection：

　　LevelII Pathway-specific PSM

　　Practical Macro(Portfolio Management pathway)(无最低分数要求)

　　Due Diligence(Private Markets pathway)（无最低分数要求）

　　Managing Private Wealth Clients(Private Wealth pathway)（无最低分数要求）

　　简单来说，26年CFA三级PSM模块是由一个通用的实践技能模块【投资组合开发和构建模块(Portfolio Development and Construction）】和一个特定路径的实践技能模块组成，特定路径根据每个pathway而定，具体内容如下：

　　Part1

　　通用的实践技能

　　1.投资组合开发和构建|学习10-20h

　　考生将探索创建和评估投资政策声明（IPS）的复杂性，评估行为金融学对投资决策的影响，并掌握包括回测和敏感性分析在内的投资组合优化技术，培养绩效分析、资产配置及管理汇率风险的技能。

　　Part2

　　专项实践项目（新增）

　　1.投资组合管理方向PSM|学习15-20h

　　模块内容聚焦投资组合管理的实际操作，包括资产配置的实战方法、投资组合的构建与优化、业绩归因分析、风险控制策略等。

　　适合选择投资组合管理方向的考生，能帮助大家将三级所学的理论知识，转化为实际的投资组合管理能力。

　　2.私人财富管理方向PSM|学习15-20h

　　专门针对私人银行、财富管理等岗位设计，内容包括客户需求分析、资产配置方案制定、税务规划、遗产规划等实战技能。

　　学完之后，能更好地应对私人财富管理工作中的实际问题，为客户提供专业的理财建议。

　　3.私募市场方向PSM|学习15-20h

　　聚焦私募股权、风险投资等领域的实践技能，包括项目尽调方法、估值模型搭建、投资协议条款解读、投后管理流程等。

　　对于想进入私募行业的考生来说，这个模块能让你提前熟悉行业实操流程，入职后更快上手工作。

　　这里提醒下：2月CFA三级考试已结束，同学须尽快启动PSM；PSM完成截止时间：对应级别成绩发布前（具体时间以协会邮件通知为准）；

　　其实完成PSM真的不难，关键是要重视起来，不要拖延。花10-20小时，既能拿到考试成绩，又能学到实用的职场技能，这笔“时间投资”绝对值得。

　　此外，福利课程也不容错过：

　　PSM-财务建模&PSM-Python编程基础课包：针对PSM板块，本次特别上新了以上两个相关课程内容，适用于一级。

　　PSM实操-Portfolio Development andConstruction（新增）：课程包含6大章节，内容丰富详实，含知识总结，题目练习/拆解等。适用于三级。

　　三、2026年PSM常见问题解答

　　Q：实践技能模块是CFA项目的必修课吗?

　　A:是的。除了完成考试外，你还必须在每个级别完成一次PSM考试才能获得考试成绩。同一模块不能在多个层级完成。例如，如果你在一级完成了Python编程基础模块，那么你必须完成另一个模块(Python、数据科学与人工智能或分析技能)才能满足二级的PSM要求。详情请参阅PSM政策。

　　Q：我什么时候完成PSM要求重要吗?

　　A:由于PSM中的材料与所学习的课程是分开的，没有“最佳"完成时间。完成时间可以在注册后、学习中途或考试后完成。PSM必须在成绩公布日期前完成，才能获得考试成绩。如果你未能在成绩公布前完成PSM，考试成绩将作废，不会获得通过或不通过的成绩。

　　Q：如果我考试不及格，还需要参加PSM考试吗?

　　A:您必须填写PSM才能获得考试成绩。每个级别只需一门PSM，所以如果你考试失败需要重考，直到晋级为止，你就不需要再完成一次PSM。

　　Q：如果我改变了对PSM选定的主意怎么办?

　　A:您可以停止一个PSM，换到另一个。唯一的要求是完成其中一项。

　　Q：如果我错过了完成PSM的截止日期怎么办?

　　A:如果在成绩公布当天你还没完成PSM，你当天就不会收到考试成绩。