CFA考试专用计算器介绍和使用技巧【必备】

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中国CFA考试网 2017-10-13 14:17

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  CFA协会只允许考生使用两种计算器:德州仪器的BA II Plus (or Professional) 以及惠普的12C (or Platinum)。下面中国CFA考试网就为大家介绍一下两种计算器,帮助大家选择适合自己的。

  全球95%考生都在用:2017-2018CFA较完整资料下载即可 (资料包含CFA必考点总结,提升备考效率,加分必备).
 
  CFA考试专用计算器介绍
 
  1)CFA协会只允许考生在考试时使用以下两种型号的计算器:
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  德州仪器Texas Instruments BA II Plus (including BA II Plus Professional)
  惠普Hewlett Packard 12C (including the HP 12C Platinum, 12C Platinum25th anniversary edition, 12C 30th anniversary edition, and HP 12C Prestige)
 
  2)考生必须自己携带符合规定的计算器,考场不提供计算器。考生不允许从他人那里借,或者和他人分享计算器。
 
  3)CFA协会不从这两种型号的计算器销售中牟利,也不对这两个厂家的任何产品和服务(包括上述计算器)进行质保,冠名。
 
  4)考生的计算器会在考试开始前被监考人员查验。考生的计算器应该放置于桌面以便监考人员在考试时随时查验。携带或使用不合规定的计算器但没有被监考人员发现的考生同样违反了计算器法规。
 
  5)原装计算器外壳,按建卡,无包装纸的计算器电池可以放在考场,但计算器上面的操作说明卡片不可带入考场。考生可以携带用于更换BA II Plus计算器电池的小螺丝刀。
 
  a)惠普12C(or Platinum)
  此款计算器有金属材质的外表:高端、大气、上档次,有点BANKER的感觉。实际上,自1981年HP出了这款计算器,它一直被用作许多银行新员工培训的仪器。因此它具有非常忠实的客户群。
 
  但是,令人烦躁的是,它使用一种叫做“ReversePolish Notation(PRN)”的输入方法。例如,当我们需要计算5*3的时候,直觉上,我们的输入顺序应该是[5][*][3]。但在HP12C中,我们的输入顺序却是[5][3][*]。其次,“高端、大气、上档次”的外表也注定了其同样”高端“的价格。amazon的报价是:HP12C的价格在之间;而的价格在70?90之间;而HP12C?Platinum的价格在150-170之间。即使二手计算器的价格也要高于德州仪器BA II Plus至少两倍。对于一个考试的附属品而言,这样的价格让许多考生望而却步。
 
  总结HP12C计算器的特点:
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  优点:好看!如果你习惯于PRN输入方法,必须入手此计算器
  缺点:太贵!PRN输入方法不直观;学习HP12C的时间要比学习TI BAII Plus长;HP12C没有TI BA II Plus流行,因此,不论大专院校还是金融、财经培训机构,在讲课的时候都默认使用TI,对HP12C的拥护者将是不小的挑战。
 
  b)德州仪器的BA II Plus(or Professional)
  BAII Plus是CFA考试指定金融计算器之一,同时还是以下考试的指定用机:理财规划师国家职业资格认证CFP、国际金融理财师AFP、CFP、注册国际投资分析师CIIA、金融风险管理师FRM、北美精算师SOA、中国精算师、美国/香港注册财务策划师RFP。
 
  正如之前所说,各大专院校、金融财经培训机构都默认使用TI BA II Plus计算器。当你参加CFA考试的时候,也会发现考场上绝大多数人也在使用此类计算器。
 
  BAII Plus是一款较符合中国人思维习惯的专业财务计算器,其操作简单方便、功能强大、性能稳定,在全球金融领域被广泛应用和推荐,是一款实实在在的商务级金融计算器。
 
  BAII Plus具有以下主要功能:
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  ①  操作提示功能可通过显示当前变量符号和数值来指导您完成财务计算;
  ②  计算IRR及NPV用于对现金流量;
  ③  货币的时间价值及摊销;
  ④  基于列表的统计可以使您对数据点进行存储、编辑和更正;
  ⑤  产生折旧表;
  ⑥  可以在年利率(标准利率)和实际利率之间进行利率转换。
 
  同时BAII Plus具有其它功能:
  ①  定额、价格和利润的盈亏平衡;
  ②  可以对债券价格和收益进行评估;
  ③  两个数值之间的差异百分比;
  ④  三角函数和对数函数;
  ⑤  利润计算:可进行成本、销售和利润额的计算;
  ⑥  时间功能可以确定一个期间的天数;
  ⑦  10个ConstantMemory常量储存器。
  鉴于大多数的CFA考生都使用的是BA II Plus?计算器,下面再介绍一些适合CFA考试的较佳设置,和有关货币的时间价值(TVM)问题的关键技巧。通过学习一些简单的键盘输入,就可以在考试时更快地回答问题。
 
  较佳计算器设置,有两种推荐计算器模式
  想要获取模式选项:按 2nd [FORMAT]
  默认显示的小数位是2位。要得到CFA考试较佳设置,将小数位调至9: 按9 ENTER
  注意:只有显示会受到小数位设置的影响。在计算器内部的记录仍然会保留至小数点后13位。
 
  之后,使用向下的箭头滚动至Chn或AOS选项。机器出厂默认设置是Chn,要更改至较佳AOS(algebraic operating system):按2nd [SET]
 
  重要提示:AOS设置可以识别运算的优先级,从而先计算指数,之后计算乘除,较后计算加减。这对于CFA项目计算是较佳的,因为我们需要进行很多涉及不规则现金流折现的计算。使用AOS设置,则不必使用括号或将计算分解成几步。
 
  如果按 2nd [RESET] ENTER,此时计算器将会显示0.00,为默认的保留小数位。
 
  提示:计算器将会在去除电池后返回出厂设置。你可以买一个备用电池(型号CR2032),带在身边以防止电池没电。标准BA II Plus的所有型号,包括较新款,都需要螺丝刀来替换电池。(您可以在考试中心使用螺丝刀!)。专业版不仅拥有标准BA II Plus的所有功能,并且后盖有一个可拆卸的槽可以替换电池。我们推荐使用BA II Plus专业版,虽然价格是其他型号的两倍,但是更换电池方便。
 
  注意:除了进场时会检查计算器,监考人在其他时间也可以随时检查。他们可能会将您的计算器调至出厂设置(或者你可能不小心返回出厂设置)。记得要重新设置计算器至较佳模式。如果你被抓到使用没有得到许可的计算器,您的考试成绩将被作废。
 
  货币时间价值(TVM)工作表的使用方法
  货币时间价值(TVM)工作表是CFA项目Level I较经常使用的表之一。它被用来计算一系列相等的现金流的现值(PV)和未来值(FV),还可以进行其他输入,比如期数(N),规定年利率(I/Y)和固定支付(PMT)。
 
  TVM工作表要求P/Y设置为一年期间的支付次数(默认为12)。计算器假定你所输入的规定利率为全年利率,且为整数数字(非小数)。但是,在这一步考生可以使用便捷方法。
 
  在接下来的例子中,投资人在接下来的5年中每六个月会存入5000美金,或者说10个半年期。规定年利率为3%。
 
  首先,我们来来计算器需要你怎样键入一系列半年支付的值。
  方法1
  按2nd [P/Y] 2 ENTER调至半年支付
  按2nd [QUIT]退出每年支付次数
  按2nd [CLR TVM]重置所有TVM输入为0(注意:使用2nd [CLR TVM]不可以清除TVM工作表 )
  按10 N
  注意:与其他表单不同,输入TVM值时无需按下ENTER
 
  按3 I/Y
  保留PV值为0
  按5,000 +/- PMT
  提示:固定存款被视作现金流出。经常使用负号是一个好习惯。正现金流的例子是收到投资的分红。
 
  按CPT FV,显示答案为FV=53,513.61* (*表明数值是计算的结果)
  这个数字是有道理的,因为我们共进行了10笔5000美金的支付。没有利息,总共是50,000美金。记复利之后,就会有更高的投资价值。
  第二个方法则巧妙地输入每期的规定利率,而不是规定的年利率。在这种情况下,每一期只发生一次支付。
 
  方法2
  按2nd [P/Y] 1 [ENTER]调至年支付
  按下2nd [QUIT]退出年支付数字
  现在,每期的利率是1.5%,为规定年利率3%的一半。计算方法是,规定年利率除以每年支付的期数。这和计算器原本的设计不同。
 
  按1 . 5 I/Y (无需改动其他数值)
  提示:如果忘记了其中一个TVM设置的话,可以按下[RCL]键,之后按下想要查看的TVM输入来查看储存的数值。
  按CPT FV,显示答案为FV=53,513.61* ( 这与之前的答案是一致的)
 
  许多CFA考生会将支付数保存为1不改动,然后改变利率,因为在之后的计算中[P/Y]值在变动,很容易忘记。
  提示:在CFA项目中,我们不使用[BOND]工作表,而是使用TVM工作表来计算一般债券。这种债券较有可能包含半年复利。[BOND]工作表用于市场发行的特殊债券,在CFA考试中不予考察。
  较后,问题采用了期末现金流。要想找到期初现金流的答案,也即期初应付年金:
 
  按2nd [BGN] 2nd [SET],现在BGN会出现在显示器上
  按CPT FV,显示答案为FV=54,316.31*
  此答案比预期要高,因为每次现金流都要提前一期开始记复利。注意我们不需要改变TVM工作表单上的其他任何值。计算器将会一直保存这些值,直到你清除。
  较后,养成好习惯,将计算器恢复到“期末”模式。
 
  按2nd [BGN] 2nd [SET],BGN就会从屏幕上消失。
  按2nd [CLR TVM]来重置所有的TVM至0,为下一道TVM问题做准备。

  大部分CFA申请人会在考试之前参加培训,以保证自己的学习效果。一位参加了6月CFA考试的考生说,她在春节期间才决定参加6月的考试,因此只有4个多月的复习时间。她完全按 照高顿老师制定的学习计划复习,使用高顿自己的教材,自信通过考试没有问题,未来她想成为高盛大中华区的一名分析师。
 
  根据高顿财经CFA研究中心的数据,经过培训再去报名CFA考试的考生占报考总人数比重逐年上升,相比2016年,今年预估培训考生人数再增加20%-30%,高顿财经CFA研究中心主 任冯伟章提到“CFA考试的评分标准非常严格,CFA协会并不会因为激增的考生人数而降低这个标准,所以也意味着通过CFA考试的难度也将逐年增加。选择一个靠谱的、专业的CFA 辅导机构也变得越来越重要”。
 
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