CFA考试动态
发布时间：2019-05-20
#CFA考试倒计时#距2019年6月考试25天，距2019年12月考试200天。下面中国CFA考试网整理一位CFA三级通过者分享的考试经验，仅供参考。2019年12月CFA报名已经进入第二阶段（二阶段截止报名时间08-14），请大家合理安排报名时间。
温馨提示：CFA考生的金融知识基础、英语水平基础各不相同，跨度可以非常大，因此每个具体的复习套路和复习时间要求对于不同的考生未必都适用，建议题主兼收博采，最终形成自己的套路。
报考前的知识背景：数学基础扎实，金融财会零基础，英语大学六级基础。2016年7月22日报名level I，备考133天；2017年1月27日报名level II，备考127天；2017年8月28日报名level III，备考299天，由于这段长达10个月时间全部用来准备CFA，战线明显太长，很容易出现疲态，所以答主选择报名之后先花点时间拿下证券从业资格、基金从业资格和MBA联考，从元旦后正式开始准备三级考试。
答题背景讲完直接上干货，答主一级二级的备考套路基本一致，分为四个阶段，三级备考套路完全不同，也分为四个阶段。
CFA一级二级
阶段一：扫盲
周期——70～80天
工具——notes
验收标准——所有知识点可以不懂，但是不能没见过
题主的问题前提是没有金融学基础，而答主在报考level I时，金融学、经济学、会计学几乎都是零基础 ，除了Quantitative Methods之外的九门课，每个reading都是新课。这两个多月的时间基本就是抱着notes，每天下班回来啃一个reading，偶尔碰到晚上有活动则空缺一天，周末和节假日可以多看一两个reading。
协会推荐的复习周期为300小时，答主亲身经历认为这个建议还是值得参考的，分摊到4个月，每天平均花三小时不到即可达标。所以喜欢健身社交文艺的话也不要因为考试彻底摈弃自身的爱好和生活习惯，早日开始准备，进入状态，提高执行力，劳逸结合并不是梦。
一级二级的阶段一答主都选择notes，不看原版书。好处是notes的篇幅相对精简，考点相对突出，基础不好的考生直接看原版书很容易被吓到，也很容易看枯燥，毕竟全篇英文，且都是新知识。由于基础不好，这阶段的自学考生可能连做笔记都无从下手，因为宏观上并未建立完整的知识框架，微观上还没有能力鉴别那些是难的哪些是容易的，哪些是会考的哪些是不会考的，所以能做的就是尽量吸收，圈圈画画，混个面熟。
这还不是做题阶段，但是每看完一个reading答主会把notes的课后习题做掉并订正。notes的题，尤其是二级notes的题，从形式到内容，参考意义有限，但是这阶段重要的是通过做这些题，回答自己两个问题：
1、这个reading里能出题的考点多不多
2、这个reading难不难
哪怕一个reading看完后做题，正确率低的可怕，只要对着答案搞懂考点在第几页，甚至有可能考点在正文中没有，那就直接在答案中划出那句话即可，本阶段做的是地毯式轰炸，不对顽固分子做斩首行动。
如此坚持把五六十个reading看掉，基本上已经对知识框架有了整体的轮廓，做到了所有知识点可以不懂，但是不能没见过，完成了扫盲工作，第一阶段宣告结束。
阶段二：精读
周期——15～25天
工具——原版书、notes、网课
验收标准——把书读薄，形成自己的笔记
答主纯线性的学习规划其实并不科学，很容易看了后面忘了前面，温故而知新地滚动式学习更容易提高学习效率。但是结合自身的基础状况，对答主最终还是没有选择后者。因此，阶段二就至关重要，它是整个备考过程进步最快的阶段，也是决定树立信心的重要阶段。
本阶段的核心工作就是一件事——形成自己的笔记。
在备考期间，各大论坛、各培训机构、各参考资料都能搜到一些思维导图、ppt、复习提纲等等总结性的书面材料。答主的感觉是，这些文本大多出自经验人士和团队之手，很精辟，很到位，但是看得多了，感觉不大，不提升脑中知识框架的质量，看再多精辟的总结也没有一种“一切尽在掌握之中”的自信。
答主在level I的扫盲阶段时国庆节刚过，12月3日考试，还剩下两个月不到的时间。当时做题都不会，时间却已经过了一大半，不免心生隐忧。思考了几天，答主果断做了决策，抛弃所有他人成果，自己写。考前不搞什么二轮复习，三轮复习，就来一轮，通过自己写笔记的过程，强迫自己加固脑中已经成型的知识框架，并加深其中的重点，形式可参考各类思维导图或美美的手账，总之尽量介于数学作业和美术作业之间。
需要强调三点：
1、形成自己的笔记，目的是强迫自己去梳理脑中的知识框架，笔记本身是手段，不是目的。做笔记的时候，不要纠结这么画表是否科学？这么归类是否正确？这么注释是否偏差？作为一个基础较差的考生，错误是一定会有的，但是没关系，勇敢地去创作。
答主进大学起习武，师兄弟之间常说练拳是“以武治心”，是“以有形练无形”。考CFA也一样，做笔记的目的不是在创造艺术品，而是不择手段把一些要求记住的东西牢牢印到大脑里去，如果对某条知识的理解害得你不得不破坏了自己的艺术品，恭喜，你一定牢牢地记住了它。
2、书要读薄才是水平，笔记不是记得越全约好，一份把考点拎得恰到好处的笔记对后续阶段的帮助要比一份大而全的笔记有用得多。答主一级的笔记已经送人，图上的都是二级笔记，如有需要围观可以私信，但是原本绝不送人了，想留个纪念。一级二级的笔记都差不多是一个reading一张，内容少一点的两三个reading一张也有。
3、你是考生，不是学生。投资要讲sharp ratio，考CFA，投的是时间，时间投在自己最容易得分的版块内才是最有利考试的选择。这一阶段需要把知识点分成三类，如果做不到这么细，至少把每个reading分为三类：a)能快速搞懂，b)短期搞不懂，背答案背书也要保证拿分，c)战略放弃。 备考期间，答主也看过不少评价各个板块难度的帖子，但是各科的难度，对不同基础的考生一定是不同的。比如答主对Economics的定位一级二级都是c，但是对于很多考友来说，列为a是很正常的事。这个分类没有人能你做，尽量靠自己决策。当然，有些东西是必须列入ab的，比如二级中的Financial Reporting Analysis和Equity。
这也就是答主在此阶段选择网课的原因，因为网课能回答一个关键问题：某考点的重要性分析。这是考生个人很难独立分析出来的。完成分类工作的后续步骤在阶段三中陈述。
如此坚持把五六十个reading都扫一遍，当时的答主感觉自己基本上有点资格走上考场了。但是做到了把书读薄，形成自己的笔记，并不意味着能过了，因为此时还有三个问题没解决：
1、CFA笔记是否漏洞百出而不自知
2、归类为b、c的知识点是否过多
3、不熟悉题型，不懂题与题的关系
anyway，时间已经不多了，纸上谈兵的阶段二就此结束。
阶段三：做题
周期——25～35天
工具——笔记、官网topic test、官网mock、原版书课后题，网课配套习题
验收标准——做题速度达标，应会的知识点全会
这一阶段做的主要任务就是做题，其次要花时间去啃一些b类考点，另外过程中还会发现新的薄弱环节要花时间去加强，所以时间并不是很充裕。 选题方面，答主认为到了这个阶段，谁家出考卷就刷谁给的练习题，其他任何机构给的习题，哪怕经验再丰富，也是可能有理解偏差的。与时间不足的因素同时考虑，答主选择把有限的时间花在吃透官网的mock和topic test上。
这阶段内基本不会发生改写知识框架的事情，但是可能会在做题订正的过程中需要对笔记进行修修补补，这都是正常的。别舍不得涂改自己的笔记，这不是什么经典名著，也不是艺术品，不存在定稿的概念，不断地折腾它，留下各种痕迹就对了。
做题速度达标这个概念不难理解。至于应会的知识点全会，答主具体是这样操作的：
1、所有a类知识点，通过做mock和topic test来验证笔记上没有任何错误。
2、所有b类知识点，对应的reading原版书课后题全部做完订正。还是希望能够争取在最后的时间去搞懂，实在搞不懂的，答案背出来。笔记方面不强求，因为长期关照还搞不懂的知识点，还指望去自己梳理出更相对科学正确的笔记，比较困难。
3、时间有富余的，当然不反对去各个途径找题目做，但是只要脑中记住，不是所有题目都是走心出的。碰到偏题怪题，告诉自己：“这题出得不好”，然后一笑而过。相信自己，到了这个阶段，是有这个能力下此类判断的。
这阶段内基本不会发生改写知识框架的事情，但是可能会在做题订正的过程中需要对笔记进行修修补补，这都是正常的。别舍不得涂改自己的笔记，这不是什么经典名著，也不是艺术品，不存在定稿的概念，不断地折腾它，留下各种痕迹就对了。
4、CFA考试不是高考，真考题是不公布的，也是禁止泄露的。复习的思路始终围绕考点，不要过分纠结于错题，有时候它错了还是你错了真说不定。
阶段四：补漏
周期——3～7天
工具——原版书、笔记
验收标准——无
最后几天了，建议上班族能请假可以适当请一下，不是鼓励如临大敌的心态，只不过考前调整一下睡眠和饮食对自己都是没坏处的。
这一阶段可以说就是为b类和从c类划转到b类的知识点特地准备的。复习到这一阶段，提高a类知识点的得分率已经是一件性价比很低的事，答主在这阶段只做三件事：
1、巩固对b类知识点的把控
2、如时间充裕，划转部分c类知识点到b类
3、如时间充裕的不得了，默写笔记
CFA三级
阶段一：入门
周期——5～10天
工具——原版书、历年上午真题、各大论坛
验收标准——能自行判断考什么？怎么考？重点是什么？
先阐明一个观点，答主认为对于没有金融学基础，走上CFA不归路，并一路杀到三级的考生而言，此时一定要正视一个再次入门的问题，因为CFA三级的考试从形式和内容上与一级二级的差别非常大。
从形式上看，大概有3点区别：
1、三级不再是全选择，上午考的是主观题，需要写英语短文，So不会做还能靠猜吗？
2、三级可以带水笔进入考场答题，但是不能带修正液修正带等用品，So写错了不能擦怎么办？
3、三级除了填写选择题的答题卡之外，还有厚厚一本些主观题的答题本，So第一次见到会不会很容易写错位置？
从内容上看，大概有3点区别
1、科目大调整。一级二级的熟面孔如Financial Reporting Analysis等在三级不考了，但是多了Behavioral Finance等新科目。而一级与二级之间，虽然重点有所偏移，但是大科目没有调整过。
2、单科目内容增加。虽然每年协会会对Curriculum做微调，但大致上一二级基本都在50+个Reading，三级一共34个Reading，与此同时，CFA协会推荐三级的复习时间是400小时，比一级二级多100小时。Reading变少了，推荐复习时间变长了，说明什么？
3、计算变少，对比变多。二级有两个计算压力较大的科目，我想说的不是Quantitative Methods，而是Equity和Derivitives，考过的自然懂。但是如果成功PASS了，恭喜你，三级的计算题会有好许多，需要记的公式也少得多，记忆能力和辨析能力要花更多在定性分析上而非定量计算。 所谓入门，更通俗地说就是强迫自己去调研三级是一场什么样的考试。我们面对的是形式与内容都和以往不同的考试，虽然它的名字也叫“CFA”，虽然它的报名费也是一样贵，虽然它的考场也在那个地方，但它真的不一样。不要自认为是考场老兵，就省去了认识它，分析它，剥光它的过程，不然很可能在备考三级的路上走偏，导致事倍功半。但是这个问题没有标准答案，也不需要标准答案，只要我们愿意花时间动鼠标，去得到自己的答案做好出发准备就好。
阶段二：扫盲
周期——80～100天
工具——原版书、网课
验收标准——把书读薄，形成自己的笔记
三级的扫盲阶段和一二级有很大的区别。由于单个Reading的知识点变得更多，而Reading之间的知识点穿插和重叠情况也更为复杂，所以扫盲策略需要调整，以Reading为单位进行任务划分，以Reading为单位编写自己的读书笔记都已经不再合适。所以本阶段的学习建议以Session为单位，除Ethical and Professional Standards和GIPS之外，每个Session花5~8天左右准备。
现在提一个问题：Session 6（Portfolio Management for Institutional Investors）只有一个Reading，而Session 15（Risk Management Application of Derivatives）有三个Reading，我们是否应该在后者身上花3倍于前者的时间呢？如果你不经过入门阶段，没有分析过每个科目的权重以及大概率出现的考试形式，只能盲目地回答这个问题。答主在备考期间的策略是，Session 6花的时间最多的，Session 15花的时间在18个Session里排在倒数5位。提这个问题的目的是用实践经验强调，扫盲前做好入门准备工作很重要。
准备三级的笔记不能沿用一二级的思路。面对一二级，答主采用的是知识点驱动的备考策略，而应付三级答主采用考点驱动的备考策略。因为一二级都是选择题，考到的点只要懂就能得分，而三级不同，三级有一半分数来自主观题，需要用英语短文回答，这就存在“看懂题且有思路且写不来”的问题。
分析过三级上午题就会发现，CFA协会喜欢让考生“justify two reasons”或者“discuss one advantage”等等。回答这种问题，关注知识点之间的联系与对比非常重要，考生必须知道某个point是谁的reason或advantage，而对这个point本身，并不需要知道what's this。所以考点驱动的策略比知识点驱动更适用于主观题较多的考试，对知识点的掌握深度点到为止即可。
建议准备笔记的时候，每个Session要有意识准备两类元素，一是适宜作为主观题答案的经典短句。例如在笔记中，直接把Representativeness和classify new information basd on past experience划等号，碰到名词解释题立马可以用。这种短句会零散地出现在学习材料里；二是针对同一个主题的对比和列举，例如指数构造的四种方法Price weighted、Equal weighted、Value weighted和Float-adjusted market-cap weighted，要记忆它们操作的区别是什么，各自的优缺点是什么。强记单个点没有任何意义，而且也不会这么考，所谓“汝之蜜糖,彼之砒霜”，借助多者之间的联系不但有助记忆，而且更符合CFA协会出题的思维方式。
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