CFA二级难点时间序列分析

主页 > 了解考试 > 备考指南 > CFA二级难点时间序列分析
中国CFA考试网 2017-07-10 18:48

———————————————————————————————————————


  CFA二级考试的时间序列分析(Time-Series Analysis)是一个难点,希望下面总结的逻辑框架能对各位的复习有所帮助。
CFA二级考试
  1、时间序列分析只有一组时间序列数据,要预测下一期的数据。回归可以用来预测,但是由于时间序列分析只有一组数据(因变量),缺少自变量,因此要解决自变量的问题。
 
  2、线性趋势模型(Linear trend model)就是用时间(t)来做自变量的一元回归模型,这就解决了缺少自变量的问题。但是时间序列数据不一定与时间t线性相关,很有可能是加速上升或者加速下降的。因此,做线性回归之后可能存在自相关。
 
  3、拿到一组时间序列数据,我们先做线性趋势模型,然后用Durbin Watson检验来检验自相关。如果Durbin Watson检验不能拒绝原假设(没有自相关),那么就用线性趋势模型;如果Durbin Watson检验拒绝原假设(有自相关),那么就用对数线性趋势模型。
 
  4、对数线性趋势模型(Log-linear trend model)昨晚之后,仍然用Durbin Watson检验来检验自相关。如果Durbin Watson检验不能拒绝原假设,那么就用对数线性趋势模型;如果Durbin Watson检验拒绝原假设,那么就用自回归模型。
 
  5、自回归模型(Autoregressive model)是用上一期的因变量来做自变量,因此也解决了缺少自变量的问题。
 
  6、但是自回归模型是否解决了自相关的问题呢?我们做完一个自回归模型AR(1)之后,不能用Durbin Watson检验来检验自相关,而要用较原始的方法,计算每一个自相关系数,对每一个自相关系数做显著性检验t检验。如果每一个自相关系数的显著性t检验都不能拒绝原假设(没有自相关),那么就用这个AR(1)模型;如果有一个自相关系数的显著性t检验都拒绝原假设(有自相关),那么就要引入一个季节性延迟变量(seasonal lag),然后以新的(二元)自回归模型重新回归,估计回归参数。
 
  7、新的(二元)自回归模型重新回归之后,我们仍然计算每一个自相关系数,对每一个自相关系数做显著性检验t检验。如果每一个自相关系数的显著性t检验都不能拒绝原假设(没有自相关),那么就用这个新的(二元)自回归模型;如果有一个自相关系数的显著性t检验都拒绝原假设(有自相关),那么就要再引入一个季节性延迟变量,然后以新的(三元)自回归模型重新回归。这样周而复始,不断引入季节性延迟变量,较终总能使每一个自相关系数的显著性t检验都不能拒绝原假设。也就是说,自回归模型可以根本解决自相关的问题。

  全球95%考生都在用高顿CFA资料:2017-2018CFA较完整资料下载即可(资料包含CFA必考点总结,提升备考效率,加分必备)【关注高顿金融分析师微信菜单栏领取或搜索高顿CFA官网在线咨询领取】
 
  8、自回归模型虽然解决了自相关的问题,但是带来了一个新的问题:只有平稳的时间序列数据才能做自回归,这是自回归模型的前提条件。CFA称平稳的时间序列数据为协方差恒定的时间序列数据(Covariance-stationary series)。
 
  9、时间序列数据要协方差恒定,有一个必要条件,就是必须要有一个均值回复水平(mean reverting level)。对AR(1)模型,均值回复水平=b0/(1-b1)。如果b1=1,则该AR(1)模型不存在均值回复水平,这个时间序列数据也就不满足协方差恒定。因此,做了一个AR(1)模型之后,我们要用Dickey-Fuller检验来检验斜率系数b1是否显著不等于1(b1等于1称为单位根)。如果Dickey-Fuller检验可以拒绝原假设,那么就没有单位根,可以用这个AR(1)模型;如果Dickey-Fuller检验不能拒绝原假设,那么就有单位根,不可以用这个AR(1)模型,此时这个AR(1)模型称为随机游走模型。
 
  10、随机游走模型(Random walk)有单位根b1等于1,因此不满足协方差恒定的前提条件,必须做一阶差分(First differencing)。一阶差分较终能解决单位根的问题。

  CFA雇佣公司
 
  全球范围内,雇佣CFA协会会员的十大主要公司:美国银行美林证券(Bank of America Merrill Lynch)、花旗集团(Citigroup)、瑞士信贷集团(Credit Suisse)、德意志银行(Deutsche Bank)、汇丰银行(HSBC)、摩根大通(JP Morgan Chase)、摩根斯坦利(Morgan Stanley Smith Barney)、加拿大皇家银行(RBC)、瑞士联合银行(UBS)、富国银行(Wells Fargo)

来源|高顿网校 若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!
推荐:CFA全网免费资料包>>【CFA干货资料包,每天仅限前50位同学报名!】 (送免费电子资料包含CFA必考点总结,提升备考效率,加分必备)


0条评论

  • cfa官网公布的300个小时复习备考一级够;我该什么时候开始学习cfa,又要学习多久?如何制定CFA学习计划?

    CFA考试网 阅读(112) 2019-10-22 11:44
  • 近期很多人咨询CFA小编关于12月CFA报名和2018年6月CFA报名事宜,下面详细说明关于报名时间等事宜做了汇总。2018年6月CFA考试有哪些重要时间节点需要注意?下面中国CFA考试网小编详细列

    CFA考试网 阅读(551) 2017-08-28 11:23
  • cfa mock有什么用和押题结合使用效果好;估计刚报名2018年6月CFA考试的考生目前还不清楚。中国CFA考试网小编详细整理关于CFA考试中最常用的Mock复习资料介绍,协会官网可以免费下载。

    CFA考试网 阅读(267) 2017-08-25 13:53
  • 高顿CFA暑假班火爆开班,与全球菁英共筑青春梦!现在的大学菁英都会过一个怎么样的暑假?是熬夜开黑还是整日泡自习室独自苦读?随着CFA金融第一考的地位越来越稳固,更多的大学

    CFA考试网 阅读(205) 2017-07-17 09:29
  • 很多人在备考 CFA考试 的时候会因为该使用什么备考教材烦心不已,这主要是还是对于CFA考试的认识了解不够。确实,选择适合自己的CFA备考资料在后面的CFA备考历程中无疑会事半功倍

    CFA考试网 阅读(150) 2017-07-14 10:48
  • CFA特许金融分析师证书一直被认为是一门需要投入较大成本准备的考试。于是,有许多对 CFA 有意向的人都不敢轻易涉足。以下分析备考CFA最常见的隐性成本都有哪些? ▲身体成本 身体

    CFA考试网 阅读(230) 2017-07-14 10:48
  • 1947年设立 CFA 组织,距今已经有60多年历史,于1963年6月举办第一次CFA资格认证考试,284名申请人参加了CFA第一届考试,2017年的6月,超过172000名申请人走进了CFA的考场。 中国大陆去年报

    CFA考试网 阅读(236) 2017-07-14 10:49
  • 高顿CFA学长总结12月CFA考试做题技巧,实战经验值得推荐! 一轮 CFA notes 都看完了,随即便要进入疯狂的做题巩固、复习提高的阶段了。历年cfa优秀学生总结: 原版书课后题gt;高顿CFA押

    CFA考试网 阅读(230) 2017-07-12 15:13
  • CFA 是特许金融分析师(Chartered Financial Analyst)的简称,是美国以及全世界公认金融投资行业最高等级证书,也是全美重量级财务金融机构金融分析从业人员必备证书。 CFA正式会员不同于附

    CFA考试网 阅读(145) 2018-05-11 09:48
  • 如何备考CFA并通关 CFA考试 ,相信此时诸位备考CFA的考生最关注的事了,我们都知道备考CFA的复习资料很多,那么该如何有效使用这些CFA复习资料呢?一起来看看吧。 1.CFA官方教材 CFA

    CFA考试网 阅读(284) 2017-07-19 15:22
  • 总的来说, CFA二级考试 中财务依旧是难点,麻烦的是估值,股票、债券、衍生工具等,而且也很重要。分项来说: ETHIC:道德试题和CFA一级类似(不过,终于不再是一票否决的priorit

    CFA考试网 阅读(178) 2017-07-10 11:02
  • 今天盟主给大家讲讲怎么复习道德(Ethics)这门课。 道德在 CFA考试 中占比15%,比重很高,并且是CFA协会最为重视的持证人素质之一。这门科目内容偏难,这门课的题目有点类似于英文

    CFA考试网 阅读(370) 2017-07-10 09:30

————————————————————————————————————————我是有底线的————————————————————————————————————————

CopyRight © 2003-2020 CFA.cn 中国CFA考试网