2020年CFA一级各科目学习特点和技巧总结(分享)

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中国CFA考试网 2020-02-17 15:57

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  2020年CFA一级各科目学习特点和技巧总结(分享)
 
  下面中国CFA考试网搜集整理2020年CFA一级各科目学习特点和技巧总结(分享),集合历年优秀CFA考生、CFA老师分享(供参考):
 
  1.CFA一级科目——数量分析
 
  一级数量可谓整个 CFA 体系的基石性学科,Reading 6 和Reading 7 里面关于计算器的使用内容的考察会贯穿在很多科目当中,所以同学在学习一级数量的内容的时候,应该把重心在打好基础上面,熟练掌握计算器的使用和两部分统计学的内容(描述性统计和推断性统计将是重中之重。描述性统计学的内容相对较多也比较分散,同学可以使用理解记忆一个个知识    点然后串联的方法进行掌握,至于最后的推断性统计学,理解起来有一定的难度,好
 
  在考察上面要求较低,同学以掌握其原理思路为主。
 
  2.CFA一级科目--财务报表
 
  科目介绍:财务报告与分析这门学科在 CFA 一级考试中的占比为百分之十五,是十门科目中占比最多的学科。考试中大概会考 36 道题左右,所以上下午各 18 道题。故有“得财报者得天下” 的说法。财务报告与分析一共有 12 个 Reading,内容较多,而且专业性较强,如果要学好这门课,同学们需要先对相关的英语术语进行学习,才能快速地对知识点上手。其中,三张
 
  财务报表是重点内容,需要同学们反复地进行学习和探讨。
 
  重要知识点:
 
  1.Financial Reporting 的组成和作用
 
  2.B/S sheet, Income statement, Cash flow statement
 
  3.现金流的计算
 
  4.企业所得税
 
  5.长期负债
 
  存货与长期资产
 
  首先财务报表与分析中章的设置是循序渐进,逐层深入    的,其次,由于财务报告与分析本身自成体系,它是上市公司和报表使用人之间沟通交流的语    言,所以学习来与外语有几分相似。在刚接触术语的时候,同学们需要多次重复地复习中英文术    语,以此快速有效得建立术语的中英文对照关系,使考生快速融入财务报告与分析的知识体系。
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  3.CFA一级科目--权益
 
  本科目重点在于头寸指令单,指数,有效市场,估值,以下为重要知识点罗列:
 
  第一章第二章
 
  第一部分第一部分
 
  知识点 1:金融体系的功能知识点 1:价格加权
 
  知识点 2:市场的分类知识点 2:相同加权
 
  知识点 3:资产以及合约的分类知识点 3:市值加权
 
  知识点 4:金融市场中介知识点 4:基本面加权
 
  第二部分:头寸第二部分:指数的管理
 
  知识点 1:期权头寸以及对应的风险敞口;知识点 1:再平衡
 
  知识点 2:杠杆头寸回报的计算;知识点 2:重构
 
  知识点 3:收到追加保证金通知时对应的资第三部分:指数的作用
 
  产价格的计算。
 
  第三部分:指令单
 
  知识点 1:执行指令
 
  知识点 2:时效指令知识点 3:清算指令
 
  第三章第四章
 
  第一部分:有效市场假说第一部分:权益证券的种类
 
  知识点 1:有效市场的简单描述知识点 1:普通股
 
  知识点 2:有效市场的形式知识点 2:优先股
 
  第二部分:市场异常知识点 3:私募股权投资
 
  知识点 1:时间序列的市场异常知识点 4:国外权益证券投资
 
  知识点 2:跨板块的市场异常第二部分:权益证券的风险和收益特征
 
  知识点 3:其他市场异常知识点 1:权益证券的收益
 
  第三部分:行为金融学知识点 2:权益证券的风险
 
  知识点 1:常见的行为金融学概念第三部分:权益证券和公司的价值
 
  知识点 1:权益回报率(ROE)的计算 知识点 2:融资成本以及要求收益率
 
  第五章第六章
 
  第一部分:行业分析第一部分:现金流贴现模型
 
  知识点 1:行业分析的应用知识点 1:股利贴现模型,主要包括优先股
 
  知识点 2:行业分类的估值、戈登增长模型以及双阶增长模型
 
  知识点 3:行业的战略分析,主要包括定价知识点 2:股东自由现金流贴现模型
 
  权分析、竞争激烈性分析以及外部影响因素第二部分:乘数模型
 
  分析知识点 1:价格乘数模型,主要是比较法以
 
  第二部分:公司分析及修正的远期市盈率
 
  知识点 2:企业价值乘数 第三部分:资产基准模型
  4.CFA一级科目--固定收益
 
  1.固定收益是 CFA 十门课中相对难度较大的科目,主要体现在计算量比较大,一些概念比较难理解两个方面。
 
  2.固收前两个 reading 分别讲了 securities 和 markets,这一块的内容难度不大,主要介绍各种各样的债券的分类,考试主要考察定性题,建议结合思维导图多加总结。valuation 这个reading 考察债券的估值,是计算量较大的reading,建议在理解概念的基础上多多结合做题掌握各种题型。
 
  3.ABS 这个 reading 相对不是很重要,主要介绍资产证券化的流程以及一系列资产证券化的产品,这里会接触到一系列比较陌生的名词,建议在搞懂每个名词的前提下多加总 结。
 
  4.Risk & Return 这个 reading 是难度比较大的章节,主要介绍债券的久期和凸度,虽然理解比较难但是考察形式还是比较简单的, 这个reading 的学习可以多听几遍课程加深理解,在理解的基础上多多结合题目来掌握考法。
 
  最后一个 reading 是信用风险分析,这个 reading 比较不重要,历年都不是考试的重点,但是原版书课后题有较多的题目,学习过程中不必每道题都去完成,主要结合网课   听懂每一个概念即可。
 
  5.CFA一级科目--公司金融
 
  科目概况
 
  公司金融是站在公司管理层的角度,考察公司的投资和融资决定。在一级当中涉及到几种简     单的项目评估方法,融资成本的核算,营运资本管理,杠杆的衡量和公司治理的相关内容2019      年公司金融的占比有所上升,达到 10%,但是知识点相较于过去几年并没有增加,近 两年的模考题仍然适用。
 
  复习方法
 
  同学们在复习的时候,应当有主次之分,首先复习掌握必考点和常考点,对于性价比不高的 知识点,可以酌情选择。公司金融的常考点为:
 
  1.资本预算一节:单个项目评估的五种方法及各自优缺点,互斥项目的选择依据。 2.资本成本一节:WACC 每个组成部分的计算和整个 WACC 的计算,以及非上市公司beta 值计量和国家风险溢价。 3.杠杆的衡量中,风险的分类和杠杆的衡量。 4.营运资本管理中,流动性的衡量,短期投资收益率,cost of trade credit 的计算和选择判断。
 
  6.CFA一级科目--组合
 
  以听课理解为主,做题巩固为辅。做到:
 
  1.能够自己完成 EF/ CAL/ CML 的理论推导;
 
  2.可以清晰对 IPS 的主要内容、主旨思想及主要步骤进行划分;
 
  理解风险管理步骤及各个环节的概念。
 
  原版书课后题至少做两遍,对错题反复理解找出知识误区,2018及以后的 MOCK 题整套进行模拟考试。
 
  7.CFA一级科目--衍生品
 
  虽然占比较小,但却是一门性价比极高的科目,因为其内容量少,可考法相对固定,而    且通常考察的都是重点内容,所以不论是基础还是复习阶段,相对而言,衍生品都不会给大    家带来很大的负担。
 
  衍生品的逻辑十分清楚,首先介绍最基本的产品知识,而后分析产品市场,在对这些基    础知识有了了解之后,便是对于产品定价和估值的研究,但是这个定价和估值分析,不会涉    及到复杂的计算,更多的还是一个定性的分析。总而言之,衍生品的内容简单,并且量少
 
  务必不丢分。
 
  主要内容:
 
  1.Overview of derivative instrument & market
 
  2.Forward, future and swap
 
  3.Option and Credit Derivatives
 
  4.Pricing & valuation of forward
 
  5.Pricing & valuation of future, and swap
 
  6.Valuation of options
 
  Put-call parity & binomial model
 
  8.CFA一级科目--经济学
 
  经济学十门课中属于知识点非常多,但考点相对不那么多,且考试考点较为固定的一门课
 
  微观经济学的特点是,学起来可能有点难度,但考试的考点较为简单且固定,同学在学习过程中所学知识点能全部掌握最好,就算不能完全掌握记住常考的知识点依旧能争取做全对。
 
  重点(必须,最少,底线)掌握知识点
 
  1.弹性的计算与分类
 
  2.收入效应与替代效应
 
  3.吉芬商品与韦伯伦商品的比较
 
  4.停业点&盈亏平衡点&利润最大化点
 
  5.四大市场特征
 
  宏观经济学的特点是,与现实生活结合更紧密一些所以上课的时候可能比较容易理解,但考起来有点难,所以尽量多看多记。
 
  1.GDP 的定义以及 GDP 平减指数计算
 
  2.GDP 的计算公式(支出法&收入法及其应用)
 
  3.IS-LM&AD-AS
 
  4.经济周期各家学派的理论
 
  5.经济周期各个阶段的特征
 
  6.失业,尤其关于 discouraged workers 的影响
 
  7.拉斯拜尔指数的计算以及 bias 分析
 
  8.货币乘数
 
  9.货币政策&财政政策工具
 
  10.债市义勇军&流动性陷阱&QE(货币政策缺陷)
 
  11.挤出效应(财政政策缺陷)
 
  12.财政赤字&贸易赤字等关系(有点难)
 
  13.货币数量论(货币主义学派为主)
 
  国际经济学部分
 
  主要是为二级经济学做铺垫,所以一级只涉及一些基础知识点,目标是全对,必考点一定要掌握:
 
  9.CFA一级科目--另类
 
  另类这门学科是所有十门课中知识点最少,学起来简单,且每年考试的题型都非常固定的一门学科。
 
  很多同学可能认为小学科可以选择性放弃就索性不看另类了,其实是很吃亏,不如掌握另类的主要考点,而放弃大科目的一些难且不太常考的点会更划算。
 
  另类基本上花一个周末的时间就能全部搞定,可以重点参考以下知识点的罗列,只掌握 这些考试 80%的题目基本都涵盖了~
 
  重要知识点:
 
  1.另类投资的特征
 
  2.将另类投资与传统投资相结合的优点
 
  3.对冲基金的特征
 
  4.FOF 的优缺点
 
  5.对冲基金策略
 
  6.对冲基金管理费与激励费的计算
 
  7.VC 的各个投资阶段
 
  8.(LBO)被杠杆收购公司的特征
 
  9.PE 的费用结构(承诺资本,赎回条款)
 
  10.PE 的退出策略
 
  11.房地产的分类
 
  12.大宗商品期货的三种收入来源
 
  13.基础设施建设的特点与分类
 
  10.CFA一级科目--道德
 
  道德科目是 CFA 中比较重要且需要较强理解的科目。
 
  道德总共可以划分为三个部分,第一个部分包括前两个 reading,主要内容是道德和伦理准则;第二部分是 CFA 职业七大准则;第三部分是 GIPS。
 
  在备考的过程中,第二部分是重中之重,大概占比为 80%左右,要充分理解每条准则所要表达的含义,结合具体的例子去记忆,不可自己脑补剧情。
 
  道德练习题目不多,要充分利用每一道题,切不可浪费。
 
  另外,道德题目一般需要较好的英文理解能力,要多多培养自己的阅读感,抓住关键词。
 
  推荐阅读:
 
  2020年CFA复习攻略,适合所有CFA考生  https://www.cfa.cn/kszy/6049.html
 
  2020年cfa一级史上最详细复习计划 https://www.cfa.cn/cfacfa/6714.html
 
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