CFA一级经济学(Economics)剖析、原理和试题解答

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中国CFA考试网 2017-08-23 19:55

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  CFA一级经济学(Economics)剖析、原理、试题解答
 
  Economics在CFA考试中比较麻烦,按照喜欢投资的人的性格来说,能看的进去Economics理论的不多。可能也就是这个原因,Economics是需要花点功夫才能搞定的。
 
  其实这跟经济学这门课程的学科特点相关,CFA一级包括了微观经济学、宏观经济学及国际经济学,内容真的是很多,但是考试占比却只有10%。不过在真正考试当中题目却不难,还算是比较容易拿分的。
 
  比较讨巧的一个复习方法,就是抓大放小。把高顿老师在课程当中提到过的重点、常考点做到100%的掌握,一些边边角角又非常需要花时间去记忆的内容可以适当地基于自身情况选择性放弃。比如利率平价计算、货币政策与财政政策及GDP等,则一定是要掌握清楚的。
 
  还有一个方法,就是多做题目,从题目归纳出知识点,反过来进行复习,但这样知识结构的系统性与完整性可能会略受影响。
 
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  章节:经济学分为三个部分:
  1)微观经济学:根据历史数据分析,经济学中有42%的题目分布在微观经济学。好消息微观经济学比较轻松,只有两个大的章节:1)Demand and Supply - 机制、Consumer Choice、以及公司的成本论;2)市场论。
 
  2)宏观经济学:经济学中有37%题目分布在宏观经济学。宏观经济学为认为是较难的一部分,所以经济学的难,其实就难在这里。而这个难是“就算看过教材也不懂"的难。所以,本人奉劝大家,有些知识点点到为止,看不懂就不懂了,直接记住结论,多做题,体会一下考题的思路。有的时候CFA的教材虽难,但考查方式却是很弱智。
 
  3)国际经济学(Economics In Global Context):两个阅读:1)Trade and capital Flow;2)汇率,占比为经济学中的21%。相比宏观,知识点不多,难度也一般,但先进恶心的就是汇率:谁涨、谁跌、兑换是乘以还是除以有点迷糊。If helps~~请把分母货币当做“猪肉” 或其他“商品”,这样在衡量的时候,就make sense了。
 
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  顺便将一些关于CFA考试 | CFA经济学中提到的那些原理
  原理一
  人们面临交易关系原句可理解为“人们面临权衡取舍”。
  当人们组成社会时,他们面临各种不同的权衡取舍。典型的是在“大炮与黄油”之间的选择,当一个社会的支出更多的运用在保卫海岸线上免受外国入侵的时候(大炮),用于提高国内生活水平的消费品(黄油)就少了。在现代社会里,同样重要的是清洁的环境和高收入水平之间的权衡取舍。认识到人们面临权衡取舍本身并没有告诉我们,人们将会或应该做出什么决策。然而,认识到生活中的权衡取舍是重要的,因为人们只有了解了他们面临的选择,才能做出良好的决策。
 
  原理二
  某种东西的成本是为了得到它而放弃的东西
  一种东西的机会成本(opportunitycost)是为了得到这种东西所放弃的东西。当做出任何一项决策,例如,是否上大学时,决策者应该认识到伴随着每一种可能的选择而来的机会成本。实际上,决策者通常是知道这一点的。那些到了上大学的年龄的运动员如果退学,转而从事职业运动就能赚几百万美元,他们深深认识到,他们上大学的机会成本极高。他们往往如此决定:不值得花费这种成本来获得上大学的利益,这一点也不奇怪。
 
  原理三
  理性人考虑边际量
  “边际量”是指某个经济变量在一定的影响因素下发生的变动量。经济学家用边际变动(marginal change)这个术语来描述对现有行动计划的微小增量调整,边际变动是围绕你所做的事的边缘的调整。个人和企业通过考虑边际量,将会做出更好的决策。而且,只有一种行动的边际利益大于边际成本,一个理性决策者才会采取这项行动。
 
  原理四
  人们会对激励做出反应
  由于人们通过比较成本与利益做出决策,所以,当成本或利益变动时,人们的行为也会改变。这就是说,人们会对激励做出反应。然而,政策有时也会有事先并不明显的影响。在分析任何一种政策时,我们不仅应该考虑直接影响,而且还应该考虑通过激励发生的间接影响。如果政策改变了激励,那就会使人们改变自己的行为。
 
  原理五
  贸易能使每个人状况更好
  也许你在新闻中听到过,在世界经济中日本人是美国人的竞争对手。实际上,两国之间的贸易可以使两个国家的状况都变得更好。从某种意义上说,经济中每个家庭都与所有其他家庭竞争。尽管有这种竞争,但把你的家庭与所有其他家庭隔绝开来并不会使大家过得更好。通过与其他人交易,人们可以按较低的成本获得各种各样的物品与劳务。
 
  原理六
  市场通常是组织经济活动的一种好方法
  2014年之前大部分曾经是中央计划经济的国家已经放弃了这种制度,并努力发展市场经济。在一个市场经济(marketeconomy)中,中央计划者的决策被千百万企业和家庭的决策所取代。这些企业和家庭在市场上相互交易,价格和个人利益引导着他们的决策。
 
  因此,在学习经济学的过程中,应当时刻遵守“先理解,后记忆”的原则,方能事半功倍。当然,总结自己的错题,永远必不可少。
 
  Economics是进行金融投资分析的基础,特别是Macroeconomic(宏观经济)。在进行相关投资决策的时候,分析师一般会使用Top-down Analysis(自上而下分析),这里的分析策略就是先分析相应的宏观经济数据,再分析大经济环境下对应的行业和公司。
 
  CFA 经济学Economics知识的运用涵盖了所有行为主体:个体、市场、国家。
 
  CFA 经济学 Economics在十门课中是相对简单的一门,考试不难,觉得难的大部分原因是因为考点相对比较多且零散。尤其是对于没有学过经济学的考友来讲,经济学知识点庞杂,相比财务分析的高逻辑,经济学则显得乱无章法,尤其是宏观经济学。
  CFA一级经济精选考点练习3-6
  Which of the following is least likely to be a characteristic of a Giffen good? Its:
  A. demand curve slopes upward.
  B. substitution effect is negative.
  C. income effect is negative.
 
  Answer: B
  A Giffen good is an inferior good. All inferior goods have a negative income effect (less is purchased as income rises). Although the substitution effect is always positive for all goods, for a Giffen good, the income effect is so strong and so negative that it overpowers the substitution effect. The result is that as its price declines, less of it is purchased; this relationship results in a positively sloped individual demand curve. Therefore, it is least likely that the substitution effect is negative.
 
  解析:
  这题考的是吉芬商品。
  首先,明确,吉芬商品和韦伯伦商品不同,它是在需求理论下受替代效应和收入效应影响的。
  然后,吉芬商品属于劣质品,所以收入效应为负。
  同时,吉芬商品,因为替代效应永远为正,所以替代效应为正。
  关键在于,吉芬商品和普通劣质品不同的是,它的收入负效应大于替代正效应。
  较后,吉芬商品需求曲线的斜率为正,图像为向右上方倾斜。
  我们来看这道题目,A选项需求曲线斜率为正,是对的;B选项,替代效应为负,是错的;C选项,收入效应为负,是对的。这题问哪个错,所以选B。
 
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