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CFA三级考试之能力和意愿的结合中国cfa考试网
CFA作者 编者: 中国CFA考试网 预计阅读时间: 4分钟 CFA发布时间 发布时间:2017-03-28
  投资者的风险目标(riskobjective)或风险容忍度(risktolerance)取决于风险承受能力和风险承受意愿。
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  风险承受能力(abilitytotakerisk)着眼于回答:在满足投资目标的能力被严重损害之前,投资组合较多能够承担多大的损失?从这个定义来看,其影响因素包括:
 
  投资期限:投资期限越长,风险承受能力越大。
 
  投资目标与财富总额的相对大小:投资目标越小/财富总额越大,风险承受能力越大。
 
  投资目标的重要性:投资目标的重要性越低,风险承受能力越大。
 
  风险承受意愿(willingnesstotakerisk)则对应地回答:在满足投资目标的能力被严重损害之前,投资者较多愿意承担多大的损失?它更为主观,且会随着时间改变,其影响因素主要包括:
 
  财富来源:一般来说,经营谋生者承受风险意愿较高,安稳储蓄者承受意愿较低。
 
  性格判定:如前所述,谨慎型(Cautious)、条理型(Methodical)、自发型(Spontaneous)、自主型(Individualist)的投资者承担风险的意愿不同。
 
  考试时,通常需要判定individualinvestor的risktolerance(或abilitytotakerisk/willingnesstotakerisk)是aboveaverage、average还是belowaverage(或increase/decrease),并给出相应的理由。请从投资者的上述因素寻找相应信息(但不限于上述因素,更多的因素需要在做题的过程中总结体会)。

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